[헤럴드경제=박세환 기자] 최근 총수의 구속으로 내홍을 겪었던 한화에 대해 순자산가치 대비 저평가 상태라며 ‘매수’ 투자의견이 제시됐다.

대우증권은 24일 한화의 NAV(Net Asset Value, 순자산가치) 대비 할인율은 44.7% 수준으로 저평가가 확연한 상태라며 투자의견 매수와 목표주가 4만2,000원을 유지한다고 밝혔다.

정대로 연구원은 “한화의 연결기준 2분기 매출액과 영업이익은 2조8697억원과 919억원을 기록했고, 세전이익은 1011억원으로 기존 예상치를 하회했다”며 “특징은 지분법이익의 감소가 걸림돌로 작용했다는 점”이라고 말했다.

정 연구원은 “주요 자회사인 한화건설은 업황 부진에 따른 주택부문 채산성 하락과 공공부문 비중 확대로 전년동기대비 수익성 둔화가 불가피했고 한화호텔&리조트는 호텔부문 리노베이션 이후 객실 가동률 상승으로 흑자로 전환했다”고 전했다.

정대로 연구원은 “한화 평가의 매듭이었던 한화케미칼의 현 주가는 이미 PBR 0.8배 수준으로 추가적인 하락 리스크가 제한적일 것으로 판단되는 가운데, 하반기 PVC 가격의 상승과 태양광 자회사 한화솔라원의 적자폭이 빠르게 축소됨에 따라 개선된 실적을 시현할 것으로 예상된다”고 말했다.

한편 현대증권도 한화에 대해 자체사업과 연결 자회사의 성장이 유효하다며 목표가 4만5000원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

전용기 연구원은 “한화케미칼의 지분법손실을 자체사업인 방위산업과 연결 자회사들인 호텔앤드리조트, 한화건설, 한화테크엠 등의 실적 호조로 만회했다”고 말했다.

전 연구원은 “화약 사업은 해외 현지 플랜트를 건설해 수출 주도형으로 변하고 있고, 방위산업은 천무사업 및 차기다련장 사업 수주로 실적가시성이 높다”며 “올해에 이어 내년에도 연 15% 이상의 성장을 이어갈 것으로 본다”고 내다봤다.

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